K Şekilli Ekonomi Gerçek: Merkez Bankacılığı Varlıklıları Zenginleştirirken Çalışanların Alım Gücünü Yiyor

Ekonomi sayfaları açıldığında karşınıza çıkan görüntü çarpıcı: S&P 500 endeksi üç yılda yüzde 90’ın üzerinde kazandı, gelirinin en üst %10’luk dilimi artık tüketim harcamalarının neredeyse yarısını oluşturuyor. Moody’s, Morgan Stanley ve New York Fed bu yapının aynı görüşte: Ekonomi ikiye bölündü. Varlık sahipleri “K”nın yukarı çıkan kolunda yükselirken, ücretliler aşağıdaki kolda gerileyip market, kira ve sigila giderlerinin maaşlarını yediğini görüyor. Bu durumun kökeni konusunda uzmanlar farklı açıklama getiriyor; Peter Atwater bu tabiri Covid döneminde uydurdu, Mark Zandi ise onu yapısal bir olgu olarak niteliyor.

Olayın özünü anlamak için önce bu ikiye bölünmenin nasıl oluştuğunu görmek gerekiyor. Son yıllarda faizlerin yapay şekilde baskılanması hisse senedi, tahvil ve gayrimenkul fiyatlarını yukarı itti; en büyük borçlu olan federal hükümet ise değerini kaybeden dolarlarla borcunu geri ödeyip zenginleşti. Öte yandan ücretler paranın alım gücünün düşmesiyle erozyona uğradı. Sonuç olarak servetin %85’ine yakınını evlerin sadece üst %40’luk dilimi kontrol ederken, geride kalan kesim aşağı kolda geriliyor.

Bir Etiket mi, Açıklama mı?

Konuyu tartışan yorumcular her zamanki gibi bir etiketle karşılık verdi. “K şekilli” ifadesini haberlerde yeterince tekrarladığınızda, bunu adlandırmanın açıklamakla eşdeğer olduğu yanılgısına düşüyorsunuz. Oysa durum böyle değil. Mark Thornton’un da belirttiği gibi gazeteciler ve ana akım ekonomistler, anlamadıkları şeylerin üzerine basit etiketler yapıştırarak bilgisizliklerini örtme eğilimindedir. Etiket ne olduğunu söylüyor; ancak nedenini hiçbir zaman açıklamıyor.

Mises bu meseleyi Human Action adlı eserinde tam isabetle dile getirmiştir: İnsan toplumunun çiçeklenmesi iki faktöre dayanır—üstün insanların sağlam sosyal ve ekonomik teoriler üretme entelektüel gücü ile bu ideolojileri çoğunluğa kabul edilebilir kılma becerisi. İlk faktor çoktan karşılandı; Cantillon theory’yi 1755’te ortaya koyarken, Mises, Hazlitt ve Rothbard kariyerlerini bunu geliştirmeye adadılar. İkinci faktörün ihmal edilmesi ise yaşadığımız dünyanın adıdır: Murray Rothbard’ın “ekonomik bilgisizlik” dediği olgu.

“Ekonomi bilmemek suç değildir… Ancak ekonomik konular hakkında bu bilgisizlik hali içinde gürültülü ve coşkulu bir görüş bildirmek tamamen sorumsuzluktur.”

Murray Rothbard

Ekonominin onu benzersiz kılan şeyi fark etmek gerekir. Hiç kimse elektrikçiye voltaj hakkında ders vermez, ancak neredeyse herkes fiyatlar, ücretler ve para konusunda güçlü görüşlere sahiptir; çünkü bunlar farklı bir biçimde bilinebilir hissi verir. Elektrik bilgisizliği elektronların akışını tehdit etmez; mühendisler yine de işlerine devam eder. Ancak Mises’in uyardığı gibi kamuoyu nihayetinde ekonomik politikanın yönünü belirler. Ekonomideki kitlesel bilgisizlik seçim sandığında kalmaz; doğrudan kötü politikaya, kötü politika da kötü sonuçlara dönüşür.

Cantillon Musluğu: Paranın Nötral Olduğu Yanılgısı

Ekonomik bilgisizliğin örttüğü şey şudur: para nötral değildir. Neredeyse her ana akım modele sızdırılan ders kitabı varsayımı, yeni paranın tüm fiyat ve ücretleri aynı anda ve orantılı olarak yükseltmesi, tıpkı küveti dolduran su gibidir. Cantillon bunu 1755’te çürüttü. Yeni para ekonomiye belirli noktalardan girer ve yayılırken reel alım gücünü yeniden dağıtır. Musluğa en yakın olanlar dünkü fiyatlarla harcar; en uzaktakiler ise sonradan, fiyatlar yükseldikten sonra eline geçer.

Sıra şu: Fiat para ve merkez bankacılığı sisteminde musluk nerede? Banka sisteminin içinde. İlk alıcılar bankerler, büyük şirketler ve tüm borçluların en büyüğü olan federal hükümettir. Thornton’un açıkladığı gibi, yapay düşük faizler hisse senedi, tahvil ve gayrimenkul fiyatlarını yukarı iter; “tanımdan zenginler fiziksel varlıkların en büyük sahibidir.” Öte yandan “ücret oranları paranın alım gücünün düşmesiyle erozyona uğrar” ve büyük borçlular borçlarını değerini kaybeden dolarlarla geri ödeyip tasarrufculardan borçlulara gelir aktarırlar.

Bu bir metafor değildir. Bu K şekilli ekonomidir: Cantillon etkisi, Avusturya okulunun iş döngüsü teorisinin temel mekanizmalarından biridir. Washington, çeyrek yüzyıl boyunca ekonomiye harcama seli göndermiş ve faizleri baskılamıştır; 2008 ve 2020’de musluğu sonuna kadar açmıştır. Bu politikanın yarattığı uçurum bunun yan etkisi değil, kendisi politikaydı.

“Kömürlü para altında böyle ayrışmalar görülmez; ücretler, gelirler ve varlıklar birlikte hareket eder. K kapitalizmin görünüşü değildir. K merkez bankacılığının görünüşüdür.”

Mark Thornton

Bilgisizlik Hatayı Katlar

Kamuoyu ve onun sözcüleri sebebi teşhis edemedikleri için, onu tekrarlayan çözümlere yönelirler. Yaygın reçeteler—vergi indirimleri ve faiz indirimleri—aynı varlık şişirmeci, ücret erozyonuna yol açacakları için geri tepecektir. Üstüne fiyat kontrolü, gümrük vergileri ve uyum kontrolleri ekleyin; her biri görünür etkisiyle satılırken görünmeyen etkiler geride kalan herkesin omuzlarına çöker: Bastiat’ın kırdığı camın fiskal politika karşılığı.

Federal Hazine Bakanı K şekilli ekonominin “bitti”ğini duyurduğunda sorun: para mı bitti diye? Elbette hayır. Musluk hâlâ akmaktadır. K hâlâ çizilmektedir.

İki yarı karşı yönde hareket eden bir toplum kalıcı şekilde kibar kalmaz. Aşağı koldaki aile Avusturya okulundan bir sayfa bile okumamıştır, ancak banka hesap ekstresini okuyabilir ve oyunun hilesiz olmadığını bilir. Bilgisizliğin yaptığı şey bu öfkeyi yanlış hedefe yöneltmektir: Merkez bankacılığı yerine kapitalizme, para makinesine değil komşuya, yeni paraya yakın olmayı zenginliğe götüren yolu değil “zengillere” karşı. Tarih boyunca her demagog bu öfkeden hasat toplamıştır ve mahsul daima aynıdır: daha fazla müdahale, daha fazla enflasyon, daha büyük ayrışma, daha rage öfke. Demagojistlerin Mises’in ikinci faktörü kazandığını fark edin; bir ideolojiyi çoğunluğa kabul edilebilir k bilme becerisine sahiptirler. İşte ekonomik hata böylece sosyal huzursuzluğa, huzursuzluk ise bundan da daha çirkin bir şeye dönüşür. K ekonomik bir meraklı konusu değil, bir fitilidir.

Ağrı Çarpan İlaç

Fikirler dünyaya hükmeder; Mises bunu öğretmiştir ki bu da K şekilli ekonomiyi parasaldan önce entelektüel bir mesele yapar. Parasal düzeltme açıklamak kolay, uygulamak zordur: derin harcama kesintileri, programların kaldırılması, piyasaca belirlenen faiz oranları ve nihayetinde hiçbir kurulun var edemeyeceği sağlam para.

Bu düzeltmenin ne içerdiğini dürüstçe söyleyelim: acı. Gerçek kesintiler, gerçek ödemelerin gelmeyi durdurması anlamına gelir. Piyaca belirlenen faizler ise varlık fiyatlarının gerçege, yani para makinesine değil destekleyebileceği düzeye düşmesi ve çeyrek yüzyılın kötü yatırımlarının tasfiye edilmesi demektir: işletmeler kapanır, işler kaybolur.

Ama Avusturya okulu, panik yayıcıların anlamadığı şeyi bilir: kriz hastalık değil, şifadır. Hasar patlama sırasında verilmiştir; o sıradada yapay ucuz kredi sermayeyi asla kâr etmeyecek girişimlere yönlendirmiştir. Her faiz indirimi ve ertelenen harcama kanunu bu muhasebeyi büyütür. Patlamalardan korkun, krizlerden değil. Zenginlik yok olan yer patlama; yıkımın kabul edildiği yer ise krizdir.

Daha İyi Bir Dünyanın Temeli

Bu bizi Mises’in iki faktörüne geri getirir. Ekonomi akademik bir hobis değildir. İnsanların barışıcı biçimde işbirliği yapmasının çalışmasıdır; sıradan insanları yoksulluktan çıkaran tek sistem olan sağlam para altında serbest takasının işletme kılavuzudur. Neden-sonuç ilişkisini anlayan bir yurttaş kitlesi, kendi yoksullaşmasını talep etmek üzere sürüklenebilir değildir. Anlamayan bir yurttaş kitlesi ise özgürlüğünü uyum karşısında satmaya ve faturaya şefkat adını vermeye devam edecektir.

Savaş, dolayısıyla Mises’in Human Action’da belirttiği savaş: hatalara karşı savaş. Bu, yağmanın daha adil bir payını istemek sureciyle değil; nedensel zinciri kendiniz öğrenmek, sonra onu çocuklarınıza, iş arkadaşlarınıza ve komşularınıza öğretmek sureciyle verilir. Yeni paranın bağırılanları zenginleştirip uzaktakileri yoksullaştırmasının nedenini anlayan her kişi, K’yı daha da açan bir seçmeni azaltır ve daha özgür bir dünyanın temeline eklenen bir tuğla anlamına gelir.

Üstün adamlar kendi kısımlarını yaptılar. Cantillon, Bastiat, Mises, Hazlitt, Rothbard: teoriler üretildi, sade dille yazıldı; bunun büyük kısmı ücretsizdir. İkinci faktör ise hâlâ sahiplenilmedi. Yanlış yolda çok ileriye geldik ve geri dönüş yolu, tüm yazarlara yüklenecek bir krizden geçer. Olsun. Mises bir ordu istemedi. Zehir beslenen çoğunluğa kabul edilebilir kılma cesareatine sahip erkek ve kadınlar istedi. Onlardan biri olun.

Kaynak: Bu makale Mises Enstitüsü tarafından yayımlanmıştır.