Bir yazara göre Warren Buffett’nin 96 yaşında, Cuma günü Berkshire Hathaway’in başkanlığından ayrılmasıyla anılan serveti, “cömert büyükanne” tarzı bir serbest piyasa yatırımcılığının ürünü değil; aksine devlet korumasına sahip, yoğun regülasyona tabi işletmelere yapılan bahislerin sonucudur. Buffett’nin övtüğü “anladığım işler” arasında sigorta, demiryolları ve kamu hizmetleri (yardım) sektörleri yer alır—bunların hepsi lobiliğin etkili olduğu alanlardır.
Bu çerçevede Berkshire, Nevada’daki NV Energy’nin elektrik monopolunu korumak için düzenlemeye açık bir piyasaya karşı düzenlenen referanduma finanse destek verdi. Serbest piyasa rekabetinin faturaları düşüreceği iddia edilen bu liberalleşmeye karşı verilen mücadele, servetlerin kaynağının devlet müdahalesi olduğunu öne süren makalenin temel tezini oluşturuyor.
Serbest Piyasanın Gerçek Yüzü: Müdahale mi, Rekabet mi?
Makale, Buffett’nin “kind grandfather” (cömert büyükanne) imajının aksine, serbest piyasa ahlaksallığını reddederek servet biriktirdiğini savunuyor. Yazarın iddiasına göre abartılı zenginlikler, inandığımızın tersine devlet müdahalesinden—yani bu monopolleri güvence altına alandan—gelirken; her şeyi eşitlediği ve herkesi zenginleştirdiği için hep lehinde duran serbest piyasa ise buna karşıdır. Sosyalizm ve statizmin aksine, bunlar aşağıya doğru eşitleyip yoksullaştırırken, sadece yöneten bürokrasi bu gücü iyi kullanır.
Serbest piyasada ileri düzey bir girişimci fazla kazandığında, başkaları onu taklit eder, rekabet eder ve böylece hem kendilerini hem de onun bağımlılarını bir “şelale” etkisiyle zenginleştirir; bu da ileri düzeyinin potansiyel abartılı servetini sınırlar. Bu nedenle establishment (kurumlar), her zaman gücün dostudur, çünkü RIGI’nin Arjantindeki örneğinde olduğu gibi yüksek ölçüde yararlanır.
Lobiciliğin Gücü: Düzenlemeli Sektörlerdeki Bahisler
John Towfighi yazısında, 96 yaşındaki Buffett’nin Cuma günü Berkshire Hathaway başkanlığından ayrıldığını ve altı decades (on yıl) boyunca şirketi bir yatırım gücüne dönüştürdüğünü aktarıyor. Buffett, sigorta şirketleri, demiryolları ve kamu hizmetleri gibi reel ekonomiye entegre edilmiş, değer odaklı geleneksel işletmelere yatırım yaptı. Bunların hepsi devlet tarafından yüksek ölçüde “düzenlenmiştir” ve bu da ona en iyi yaptığı işe—lobiliğe—dayalı muazzam işler yapma imkanı tanıdı.
Buffett’nin “anladığı” şirketlere yatırım yapma ilkesi, yani siyasi baskıyı nasıl uygulayacağını bilen ve bunu yapabilen işletmeler, yapay zekanın (AI) piyasaları dönüştürmesi ve lobiliğin daha zor olduğu bir arena olduğunu kanıtlamasına rağmen korundu. Berkshire Hathaway’in AI dalgasına dahil olan Apple ve Alphabet gibi şirketlere yatırımları var; ancak momentumun peşinden gitmedi veya tamamen yükselen AI şirketlerine bahis yapmadı.
“Berkshire, enerji ve kamu hizmetlerindeki en temel ihtiyaçlar sayesinde gelişmeye uygun konumdaydı ve kimin en iyi kazanan olacağını bilmeden bir pozisyon almak son derece Buffett’ce bir davranıştı.”
Ken Mahoney, Mahoney Asset Management Başkanı ve CEO’su
Mahoney’a göre Buffett uzun zamandır ekonominin olmadan işleyemeyeceği şirketlere sahip olmanız gerektiğini anladı—ve lobiliğin başarı için anahtar olduğu yerlerde. “Bazen işte en tutarlı kârları üreten şey sıradanlık (sıkıcılıktır.” Politikanlarla ve bürokratlarla konuşmak, serbest piyasanın ellerinde olan maceralara atılmak ve onun öngörülemez gerçek zamanlı kararları çok daha sıkıcıdır.
Enerji: Berkshire’ın AI Başarısının Motoru
Piyasa, veri merkezleri için gerekli enerjiyi sağladığında, Buffett’nin AI’daki beklenmedik bahsi başka şekillerde de ortaya çıktı. 2016’da Berkshire Hathaway, elektrik jeneratörlerinin ana bileşeni olan türbinlerde kullanılan ürünlerin üreticisi Precision Castparts’i satın aldı. Açıkça bir yatırım; çünkü lobiliyet kapasitesi sayesinde bu girdileri talep edecek “başarılı” şirketlerin kontrolünü sağladı.
Bir noktada Berkshire, alımdan 11 milyar dolarlık bir düşüş kaydetmek zorunda kaldı ve Buffett Precision Castparts için fazla ödediğini söyledi; eğer “başarılı şirketlerinin” güvence altındaki talebi olmasay bankruptcy (iflas) geçirecekti. AI’nın yükselişi enerji talebini artırdıkça, gaz türbinleri yüksek talep görüyor ve şirket bu sektör için gerekli karmaşık parçaları üretiyor.
“Türbinler, veri merkezleri için en büyük darboğaklardan biridir. En iyi noktadalar. İnanılmaz.”
Adam Patti, Berkshire ilhamlı bir fon yöneten VistaShares CEO’su
Veri Merkezleri ve Amerikan Enerji Ağı
Berkshire, ülke genelinde elektrik sağlayan büyük enerji şirketlerine sahip ve santrallerin içine yerleştirilen bileşenlerin üreticilerine sahiptir. MidAmerican, Iowa gibi veri merkezlerinin merkezi haline gelen eyaletlere electricity (elektrik) sağlıyor. 2025’te Buffett’nin yerine geçen Berkshire CEO’su Greg Abel, Mayıs’taki yıllık konferansta, geçen yıl Iowa’daki Berkshire’ın enerji yükünün %8’inin veri merkezlerinden geldiğini söyledi.
“[MidAmerican]’ın satın alımı gerçekleştiğinde, bu stratejinin bir parçası olarak AI’yı kullanmaktan söz edilmiyordu; dolayısıyla bu biraz şans ve iyi talihti,” dedi CFRA Research direktörü Cathy Seifert. “Yine de Berkshire Hathaway’i AI lensinden görmek ilginç bir açı.”
“Bu, Buffett’nin iyi şirketleri seçme yeteneğinin bir sonucudur ve şimdi bunların faydalanıcısı oldular ve kendilerini AI’ya yakın görüyorlar,” dedi Seifert. İyi şirketleri seçme yeteneğinden çok, lobiliyet yapabileceklerini bildikleri şirketleri seçme yeteneğini söylerim.
1 yorum
Fikrinizi bir kaynak, soru veya yapıcı karşı görüşle geliştirin.