Fed Üç Yıl Arafter İlk Defa Faiz Artışı Yapıp Enflasyonla Mücadeleye Sıkılaştı

Fed, Çarşamba günü politika faizini yüzde 0,25 artışla yükselterek üç yıldan sonra ilk kez faiz artırımına giderek enflasyonla mücadeleyi sıkılaştı. Yönetim Kurulu Başkanı Kevin Warsh’ın da dahil olduğu tüm üyelerin oy birliğiyle desteklediği kararla, “enflasyonun yüksek seyrettiği” vurgulandı ve yıl sonuna kadar faizlerin daha da yükselebileceğine işaret edildi. Karar, Başkan Donald Trump‘ın indirim taleplerine rağmen alındı; Warsh ayrıca geleceğe yönelik herhangi bir yönlendirme yapmayacağını belirtti.

Artırım, kredi kartları ve otomobil kredileri gibi kısa vadeli borçlanma maliyetlerini sonbahara kadar yüksek tutarken, uzun vadeli tahvil getirilerini yukarı iterek konut kredisi faizlerinde baskı yaratabiliyor. Aynı zamanda hükümetin en hızlı büyüyen kalemlerinden biri olan milli borcun faiz yükünü de doğrudan etkiliyor.

Tüm Üyeler Oy Birliğiyle Artırımı Destekledi

Fed’in Çarşamba günü aldığı oy birliği kararı, Temmuz ayındaki görüş ayrılıklarından belirgin biçimde farklıydı. O oturumda üç üye aynı yüzde 0,25’lik artırım lehinde olsa da, 9-3’lük çoğunluğa yenilerek ayrı düşmüştü. Bu kez tüm yönetim kurulu üyeleri, Başkan Kevin Warsh dahil, artırımı destekledi.

Fed ayrıca enflasyonu enerji ve tedarik şoklarına bağlayan önceki dilini kaldırarak yalnızca “enflasyonun yüksek seyrettiği”ni belirtti ve bu hamelenin yüzde 2’lik hedefe daha erken dönüşü destekleyeceğini açıkladı. Warsh, oy birliğini Fed’in fiyat istikrarını hızla geri kazanma kararlılığının bir göstergesi olarak değerlendirdi.

“Açık gerçek şu ki enflasyon çok yüksek ve uzun süredir öyle. Bu artışın, faizlerin düşmesi gerektiğine dair hiçbir gerekçe sunmuyor.”

Fed Başkanı Kevin Warsh

Tahvil Faizleri Yükseldi, Konut Pazarı Dondurucu Etki Yarattı

Karardan sonra uzun vadeli tahvil getirileri yükseldi. Konut kredisi faizleri bu getirilerle hareket ettiği için konut pazarının donuk seyrettiğini savunan Orphe Divounguy, artırımın zaten zor durumda olan hanelere en ağır biçimde vuracağını uyardı. Uzun süreli düşük gelirli ve genç borçluların otomobil ve kredi kartı borçlarında yüksek faiz ödemeye devam ettiğini belirten Divounguy, istihdamın neredeyse yalnızca sağlık sektörüne daraldığını kaydetti.

“Fed, enflasyon beklentilerinde yansımayan bir yayılmaya karşı sigorta yapıyor ve bunu ekonominin zaten en zayıf kısımlarındaki yavaşlama ile ödüyor.”

Orphe Divounguy

Milli Borcun Faiz Yükü Bütçeyi Sıkıştırıyor

Vatandaşlar için riskler federal bütçe üzerinden ortaya çıkıyor. Hazine Bakanlığı verilerine göre, net faiz ödemeleri mali yılın ilk 11 ayında 1 trilyon doları aştı ve bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 9 artış gösterdi. Bu rakam, hükümetin ulusal savunmaya harcadığı tutarı geride bırakırken, İçeriği Vergi İdaresi’nin (IRS) mali yılda işlediği her bireysel gelir vergisi beyanına karşılık yaklaşık 6.247 dolara denk geliyor.

Penn Wharton Bütçe Modeli direktörü Kent Smetters, artırımın borca maliyetinin “önemsiz” olacağını söyledi. Hazine’nin ödediği nominal faiz oranının belirleyici olmadığını vurgulayan Smetters, vergi tabanının da enflasyonla büyüdüğünü hatırlattı.

“Nominal faiz maliyetine bakarken vergi tabanındaki nominal büyümeye bakmamak, insanların yaptığı çok yaygın bir hata. Daha alakalı ölçü, hükümetin enflasyondan arındırılmış reel borçlanma maliyeti.”

Kent Smetters

Smetters, artırımın Fed’in enflasyon güvenilirliğini geri kazanması halinde hükümetinin ileride reel borçlanma maliyetlerini düşürebileceğini ekledi. Buna karşılık Divounguy, enerji şokuna bağlı görünen yüksek enflasyonun higher faizlerle düzeltilemeyeceğini savunarak Fed’in faizi sabit tutması gerektiğini öne sürdü.

Trump Talebini Tekrarladı, Warsh Bağımsızlığa İşaret Etti

Oy birliğiyle alınan artırım, Trump’ın Fed’i faiz indirimine çağıran tekrarlayan talepleri ve yapması halinde sonuçlarla ilgili uyarılarına rağmen geldi. Karardan birkaç saat sonra Trump, Truth Social platformundan yaptığı paylaşımda ABD faizlerinin “1% ya da daha az olması gerektiğini” yazarak Fed’i “Amerika Birleşik Devletleri için FAİZLERİ İNDİRMEK ÜZERENE!” diye yeniden çağırdı.

Faiz indirim talebiyle başkanlığa getirdiği Warsh, bu tartışmaya katılmayı reddetti. Çarşamba günü muhabirlere hitap eden Warsh, “Başkanla bir görüşme konusundan hiçbir şeyim yok” diyerek Fed bağımsızlığının “iki yönlü bir sokak” olduğunu belirtti.

Çoğu Yetkili Artırımların Devam Edeceğine İŞARET Ediyor

Kararla birlikte yayılan projeksiyonlarda, 18 yetkilden 16’sı yıl sonuna kadar federal faizin mevcut ortalamasının üzerinde kalacağını öngördü. Warsh ise bağlayıcı bir taahhütte bulunmayarak “ileriye dönük yönlendirme işi”nde olmadığını söyledi.

Tedarik kaynaklı enflasyona karşı direnmenin doğru olup olamayacağını değerlendirmenin aylar alacağını belirten Divounguy, konunun tartışmalı olduğunu vurguladı ve önümüzdeki birkaç ayın verilerinin kimin haklı olduğunu göstereceğini ekledi.